Листинг и первые месяцы: как не потерять рынок после старта
Что определяет судьбу торгуемости инструмента в первые сто дней и как деск встраивается в этот процесс.
Торговый деск «Единство»
Ключевые цифры
- Горизонт мандата
- 12 мес
- с пересмотром KPI
- Спред к 3 месяцу
- −34 %
- к уровню старта
- Оборот к 6 месяцу
- ×1,9
- к первому месяцу
- Доля деска в обороте
- 18 %
- целевой коридор 10–25 %
▸Источники (3)
- Банк России — статистика и решения по ключевой ставке
- Московская Биржа — рыночные данные и индексы
- Росстат — индексы потребительских цен
Банк России, Мосбиржа, Росстат, методология деска
Сто дней после старта
Первые месяцы формируют репутацию инструмента: если инвестор один раз не смог выйти по разумной цене, он не вернётся, а следом уйдут аналитики и брокерские рекомендации. Восстановить интерес дороже, чем поддерживать его с самого начала.
Программа поддержки поэтому запускается до листинга: согласуются целевые параметры рынка, объёмы, сценарии стресса и порядок коммуникации с площадкой.
График
Первые 12 месяцев после размещения
индекс, месяц 1 = 100
- Оборот · М12
- 134
- Спред · М12
- 51
Задача мандата — не поддержать цену, а удержать качество рынка в период оттока первичного интереса.
Источник: Обобщённый профиль мандатов деска
Целевые параметры вместо обещаний
Мандат описывает измеримое: максимальный спред, минимальный объём на стороне, минимальную долю времени присутствия в стакане и поведение при повышенной волатильности. Всё остальное — предмет отчётности, а не переговоров.
Мы отдельно фиксируем, что не входит в мандат: поддержание уровня цены, компенсация рыночных движений, участие в информационных кампаниях.
Взаимодействие с площадкой
Часть параметров задаётся правилами биржи и программами маркет-мейкинга. Задача деска — согласовать внутренние лимиты с этими правилами так, чтобы выполнение обязательств не конфликтовало с риск-контуром.
Регулярная сверка по факту: выполнение KPI, инциденты, изменения режима торгов и их влияние на модель котирования.
Сравнение периодов
I кв. 2026 → II кв. 2026
| Показатель | I кв. 2026 | II кв. 2026 | Δ |
|---|---|---|---|
| Индекс рынка акцийпунктов | 2 812 | 2 922 | +110 (+3.9%) |
| Ключевая ставка% годовых | 16.8 | 16.0 | −0.8 (−5.0%) |
| Инфляция, год к году% г/г | 7.4 | 6.6 | −0.7 (−10.0%) |
Выводы по данным графиков
- Средний уровень индекса 110 п. (3.9%) выше: спрос на риск восстанавливается, глубина стакана в топ-эшелоне улучшается.
- Средняя ключевая ставка 0.8 п.п. ниже: смягчение денежно-кредитных условий поддерживает переоценку длинного долга и снижает стоимость фондирования книги.
- Инфляция замедлилась на 0.7 п.п. — реальная доходность рублёвых инструментов растёт, что снижает волатильность потоков.
Источник: расчёты торгового деска «Единство» по месячным наблюдениям
▸Источники (3)
- Банк России — статистика и решения по ключевой ставке
- Московская Биржа — рыночные данные и индексы
- Росстат — индексы потребительских цен
Банк России, Мосбиржа, Росстат, методология деска
Ключевые выводы
Что редакция деска считает главным в этом материале
Судьба торгуемости решается в первые сто дней.
Программа поддержки готовится до листинга, а не после.
Мандат содержит измеримые KPI и явные исключения.
Внутренние лимиты согласуются с правилами площадки.
Торговый деск «Единство» · Май 2026 · выводы основаны на приведённых графиках и таблицах
Другие материалы